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招商宏观评7月PMI:制造业生产形势依然较好

来源: 作者: 人气: 发布时间:2017-08-06
摘要:招商宏观张一平点评2017年7月中国制造业PMI:价格指数明显反弹 制造业生产形势依然较好1、7月制造业PMI为51.4%,较6月回落0.3个百分点。夏季气象灾害增多,全国多地持续高温、南方部分地区发

招商宏观张一平点评2017年7月中国制造业PMI:价格指数明显反弹 制造业生产形势依然较好

1、7月制造业PMI为51.4%,较6月回落0.3个百分点。夏季气象灾害增多,全国多地持续高温、南方部分地区发生洪涝灾害,再考虑到夏季例行的设备检修等因素,本月PMI回落应在意料之中。另一方面,7月PMI读数仍与2季度均值持平,仅比上半年均值低0.1个百分点,U宝娱乐平台www.ubao666.com,这表明7月制造业生产活动虽有放缓,但整体水平并未出现趋势性逆转。

因此,当前制造业生产活动依然延续了此前的良好态势。

2、拖累7月PMI回落的主要因素是生产指数较上月回落0.9个百分点至53.5%,而新订单指数降幅仅为0.3个百分点,读数为52.8%。供求关系进一步趋向平衡,需求稳定而供给收缩有助于未来制造业生产活动保持稳定扩张趋势,也表明当前国内总需求水平形势较好,房地产投资回落速度偏慢、制造业投资稳定而基建投资可能仍维持较快增长势头。

3、需求形势较好也反映在价格指数方面。7月购进价格指数为5.9%,较上月上涨7.5个百分点,达到年内次高水平,出厂价格指数为52.7%,环比上涨3.6个百分点,摆脱了2季度持续低于临界值的状态。这意味着短期内PPI回落速度将进一步趋缓,甚至有可能出现反弹,这对于下半年工业企业利润保持中高速增长状态有重要意义。

4、库存形势继续好转。受涨价因素影响,7月企业进一步加大采购力度,采购量指数为52.7%,较上月上涨0.2个百分点。不过,原材料库存和产成品库存指数双双回落。本月原材料库存为48.5%,环比回落0.1个百分点,产成品库存指数为46.1%,环比回落0.2个百分点。企业库存水平处于较低水平,需求仍处于较高水平,制造业生产面临的库存压力较弱。

5、出口增速可能有所放缓,但进口需求依然旺盛。7月新出口订单为50.95,较6月回落1.1个百分点,进口指数51.1%,与上月基本持平。这表明7月需求回落可能主要来源外需,而内需仍处于较快扩张趋势。这一点也体现在建筑业PMI数据上。7月建筑业PMIS上升1.1个百分点至62.5%,达到2014年以来的最高水平,建筑业PMI与房地产投资和基建投资走势有密切关系。这从侧面反映了重点领域投资力度不断加强,基础设施投资持续高位运行对国内总需求水平的积极影响。

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